税收诱导、战略异质性与公司并购
【标题】 税收诱导、战略异质性与公司并购
【期刊】 《南开管理评论》
【刊号】 2015年06期
【作者】 李彬; 潘爱玲;
【单位】 山东大学管理学院*; ;
【摘要】 摘要 税收政策作为制度性外生变量,已成为影响公司并购战略与决策的重要因素。本文基于我国差异性税收优惠的新视角,剖析税收诱导与公司并购的关联性及其绩效反应,并考察企业战略异质性的内在影响。研究发现,税收政策在公司并购中的诱导现象确实存在,但其诱导效应却呈显著差异性。实证检验后发现,区域性税收优惠虽能有效催生跨区域并购,但其价值提升效果并不明显 ;行业性税收优惠虽未能直接提高跨行业并购的交易概率,但其更有助于提升公司业绩 ;此外,高匹配度的公司战略能够进一步强化税收诱导效应。研究结果从新的角度验证了“税收激励假说”,并进一步证实不同税收政策间激励效应差异性的现实存在,由此既可为国家持续改进税收政策有效性提供经验证据,又可以合理引导企业投资方向并提升其决策质量。
【关键词】 公司并购; 税收诱导; 战略异质性; 区域性税收优惠; 行业性税收优惠;
注:注有星号(*)的单位为中国企业管理研究会的机构会员